联系我们|集团微博| English

企业文化

学习园地 您的位置:网站首页 > 企业文化 > 学习园地

内地企业筹备香港上市培训课程

阅读次数:73     发布时间:2015-10-30

受训员工:集团公司-张蓓

报告时间:2015年9月14日至2015年9月18日


一、课程重点内容

课程系统的讲述了香港市场的基本情况,内地企业申请在香港上市的流程及注意事项,并由中介机构代表就具体环节做了详细讲解,具体内容包含以下方面:

1、上市流程介绍

内地企业申请香港上市主要包含讨论上市适合性、选择中介机构、进行企业重组、上市申报、交易所审批阶段、上市发行等阶段。

2、讲解主要内容

由资深投行人士就选择中介机构、讨论上市适合性等进行了详细讲解,在选择中介机构上,除关注中介机构的市场名声外,也应注意所选中介机构和企业自身的匹配程度,主要应根据企业自身的发行规模、行业等进行选择。在中介机构选择上,应仔细对服务协议条款进行谈判,避免后期造成额外费用。

由资深律师对企业重组阶段进行讲解,企业重组主要目的在于搭建适合的上市结构,消除上市障碍,应根据企业自身性质以及监管要求选择适合的上市结构,目前常用的结构为H股架构及红筹架构,部分受限制行业可采取VIE架构。H股架构可以规避较为复杂的海外结构,但是以H股上市无法实现全流通,不利于财务投资者变现退出。海外红筹架构可以实现全流通,同时在再融资上具有较高便利性,但是需搭建海外架构,造成额外支出。

上市审批阶段,主要应关注由交易所把控的适合性标准,尤其应关注董事、控股股东的适合性问题,管理层稳定性问题。

发行路演阶段,主要应关注投行销售能力及拥有的分销资源,以确保顺利发行。

二、个人收获

通过此次学习,系统的梳理并学习了整个上市流程,通过和中介机构以及其他上市同行的交流,增强了对于上市全局工作的把握,主要有以下几点收获:

1、加强战略思考,提高全局意识

上市工作作为一项高度复杂的系统性工程,从构想开始,需经历设计、重组、股权架构搭建、内控及公司治理完善、报审、发行等多个阶段,整个工作难度大,但是上市后能够为企业打开新的发展空间,具备较强的战略意识方能坚定的将上市工作开展下去。

同时,上市工作中需要协调券商、会计师事务所、律师事务所、评估机构等各类中介机构,以及各类主管机关,沟通强度大,频率高,范围广,需要具备较强的全局意识,方可确保上市工作有条不紊的推进。

2、从细节入手,提升工作质量

上市工作耗费成本巨大,少则数千万元,多则上亿元,每一项工作均是环环相扣的,前期工作出现瑕疵或者纰漏,后期需要花费巨大的财力和人力进行弥补,甚至是重做相应工作。

在具体工作中应要求上市工作人员严谨认真,从细节入手,不放过任何一处可能的瑕疵,最大限度减少失误,确保每一环节都做到合格和合规,提升工作质量,避免因返工导致额外成本。

3、加强学习,提升专业素养

上市工作需综合运用法律、财务、行业研究等多种知识和技能;作为企业上市工作人员,还应具备从投资者、监管者等多角度换位思考的能力和习惯,需要求上市工作人员加强自我学习,同时创造培训等机会,提升上市工作人员能力。

三、应用于工作的建议

1、积极寻求专业指导

上市工作涉及较多专业性较强的环节,如搭建上市结构,完善公司内控机制、判断资产上市适合性等,条件允许时应主动和中介机构、交易所等提前沟通,获取专业指导,避免工作出现偏差。

同时针对行业惯例、适合性判断等,更应提前多方面了解信息,力求在正式谈判、签约等工作前全面掌握信息,以最大限度的节约成本。

2、结合本次学习开展详尽研究工作

海外成熟市场一般都制定有较详细的上市指引,只要达到最低要求即可合理预期上市,整体时间的可预期性较强。因此,进行较为详尽的前期研究工作,尤其对合规问题保持关注,尽早按上市公司要求规范运行,构建符合上市公司要求的公司治理及内控体系;对于上市审批较为关注的环节,做到提前规划、提前处理、提前沟通,能够有效的减少审批过程中的反复,提高工作效率,加快上市工作推进。

3、进一步拓展学习,完善知识体系

通过本次培训,梳理了上市所需基本知识框架,在工作中,将结合企业管控、公司治理等具体要求,进一步拓展学习法律、财务等知识,加强统筹规划协调能力,应对上市工作中的各类挑战。